南方鑫悦15个月持有混合A

南方鑫悦15个月持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方鑫悦15个月持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.83%，四季平均换手约69.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.25%)、半导体设备/材料(1.43%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.43%）。最近一季新进Top10：三环集团、中际旭创、富创精密、沪电股份、生益科技。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.36% 调整至 7.42%。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、久立特材、九丰能源、亚钾国际，退出 ST华通、九号公司、立讯精密、药明康德。Q3 再平衡：新进 中国海油、亨通光电，退出 东方电缆、九丰能源、生益科技、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中际旭创、富创精密、沪电股份，退出 中国海油、久立特材、亚钾国际、亨通光电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电子(+6.06pp)、通信(+2.84pp)；净降配 电力设备(-2.71pp)、机械设备(-1.73pp)、医药生物(-1.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

相应下降：新能源/电力设备(-2.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 4.96% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.68%；主要经由 三环集团、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.96% 逐季回落至年末 2.25%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方电缆、久立特材、九丰能源、亚钾国际、天山铝业、生益科技；退出：ST华通、九号公司、立讯精密、药明康德

2026-03-31 新进：中国海油、亨通光电；退出：东方电缆、九丰能源、生益科技、阳光电源

2026-06-30 新进：三环集团、中际旭创、富创精密、沪电股份、生益科技、长川科技、长飞光纤、鼎通科技；退出：中国海油、久立特材、亚钾国际、亨通光电、天山铝业、徐工机械

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 12/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。