一、投资风格总览
在 侯梧（016589）担任 富国融甄混合C 基金经理期间（2022-09-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.425%，持股集中度 均值约 0.0163，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.9429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 82.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 54.31%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 11.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.14%。
• 2025-03-31：制造业 70.76%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.16%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.36%。
• 2025-06-30：制造业 65.87%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.39%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 4.35%。
• 2025-09-30：制造业 73.24%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.14%；采矿业 8.04%。
• 2025-12-31：制造业 63.15%；采矿业 13.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.62%。
• 2026-03-31：制造业 57.81%；采矿业 12.19%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 5.16%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（39.02%） 变为 制造业（57.81%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 三美股份（603379）占净值 7.34%，较上季 —。
• 亚钾国际（000893）占净值 6.03%，较上季 —。
• 思源电气（002028）占净值 5.59%，较上季 减仓。
• 新天然气（603393）占净值 5.14%，较上季 —。
• 中国石油（601857）占净值 4.22%，较上季 —。
• 沧州大化（600230）占净值 4.15%，较上季 —。
• 潜能恒信（300191）占净值 3.99%，较上季 —。
• 洲际油气（600759）占净值 3.94%，较上季 —。
• 宝丰能源（600989）占净值 3.62%，较上季 —。
• 新宙邦（300037）占净值 3.43%，较上季 —。
上述十只占净值合计 47.45%，持股集中度 为 0.0239。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、75.0%、75.0%、66.7%、88.9%、57.1%、94.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、6、6、5、8、4、9 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 思源电气（002028）减仓，占净值 5.59%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0163，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-09-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -4.28%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
