汇添富创新成长混合A

汇添富创新成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富创新成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.3%，四季平均换手约74.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.72%)、半导体设备/材料(2.23%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.78%→Q4 2.23%）。四季度新进Top10：中矿资源、中际旭创、北方华创、华友钴业、峰岹科技。2025 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.6% 调整至 11.77%，电子 由 3.87% 至 4.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 完美世界、新泉股份、江丰电子、科伦药业，退出 中芯国际、雷赛智能。Q3 电力设备行业持仓占比从 2.81% 升至 9.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华工科技、欣旺达、石头科技、银轮股份，退出 完美世界、峰岹科技、新泉股份、江丰电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中矿资源、中际旭创、北方华创、华友钴业，退出 三花智控、华工科技、双环传动、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、机械设备、医药生物 等方向；净加仓 通信(+3.95pp)、有色金属(+2.3pp)、电力设备(+9.17pp)；净降配 家用电器(-4.94pp)、机械设备(-2.84pp)、医药生物(-2.63pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→2.72%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.72pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 8.36% 为全年高点（年初 3.87%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、中际旭创、北方华创、峰岹科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 16.18% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、亿纬锂能、北方华创、华工科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 2.6% 逐季抬升至年末 11.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、欣旺达、金盘科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：完美世界、新泉股份、江丰电子、科伦药业、经纬恒润；退出：中芯国际、雷赛智能

2025-09-30 新进：华工科技、欣旺达、石头科技、银轮股份；退出：完美世界、峰岹科技、新泉股份、江丰电子、科伦药业、经纬恒润

2025-12-31 新进：中矿资源、中际旭创、北方华创、华友钴业、峰岹科技、新宙邦、科博达、金盘科技、阳光电源；退出：三花智控、华工科技、双环传动、恒瑞医药、欣旺达、石头科技、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。