华商稳健泓利一年持有期混合C

一、投资风格总览

在 张雨迪（016642）担任 华商稳健泓利一年持有期混合C 基金经理期间（2025-02-26 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 7.31%，持股集中度 均值约 0.0007，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 66.8%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 17.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 10.87%；采矿业 5.69%；交通运输、仓储和邮政业 1.03%。
• 2025-06-30：采矿业 7.81%；制造业 6.76%；金融业 4.42%。
• 2025-09-30：制造业 9.53%；采矿业 5.34%；金融业 3.05%。
• 2025-12-31：制造业 4.53%；金融业 4.31%；采矿业 3.22%。
• 2026-03-31：制造业 4.27%；金融业 4.18%；采矿业 2.07%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（10.87%） 变为 制造业（4.27%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 嘉友国际（603871）占净值 0.78%，较上季 仓位不变。
• 中国石油（601857）占净值 0.66%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 0.61%，较上季 仓位不变。
• 恒逸石化（000703）占净值 0.57%，较上季 仓位不变。
• 上海银行（601229）占净值 0.56%，较上季 减仓。
• 云图控股（002539）占净值 0.55%，较上季 新进。
• 民生银行（600016）占净值 0.5%，较上季 仓位不变。
• 交通银行（601328）占净值 0.44%，较上季 仓位不变。
• 东方盛虹（000301）占净值 0.41%，较上季 仓位不变。
• 中国太保（601601）占净值 0.4%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 5.48%，持股集中度 为 0.0003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、88.9%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：6、8、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国石油（601857）加仓，占净值 0.66%（2026-03-31）。
• 上海银行（601229）减仓，占净值 0.56%（2026-03-31）。
• 云图控股（002539）新进，占净值 0.55%（2026-03-31）。
• 中国太保（601601）加仓，占净值 0.4%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0007，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-02-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 3.8%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。