鹏扬景泽一年持有混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景泽一年持有混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.42%，四季平均换手约81.2%。四季度新进Top10：中国电信、九牧王、安井食品、新澳股份、明泰铝业。2023 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 6 笔（规避 6 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 1.42% |
| 平均换手 | 81.2% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0000 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 27.7 | 偏弱 |
| 波动 | 0.5 | 较小 |
| 风险 | 99.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、公用事业。
12月 末换仓：新进 中国电信、九牧王、安井食品、新澳股份，退出 三峡水利、中国中铁、新乳业、新兴铸管。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 0.56% | 0.28% | -0.28 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.27% | +0.27 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.25% | +0.25 |
| 石油石化 | 0.14% | 0.16% | +0.02 |
| 轻工制造 | 0.16% | 0.14% | -0.02 |
| 通信 | 0.0% | 0.13% | +0.13 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.13% | +0.13 |
| 银行 | 0.15% | 0.0% | -0.15 |
| 建筑装饰 | 0.14% | 0.0% | -0.14 |
| 钢铁 | 0.16% | 0.0% | -0.16 |
| 公用事业 | 0.17% | 0.0% | -0.17 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-09-30 新进：—；退出：—
2023-12-31 新进：中国电信、九牧王、安井食品、新澳股份、明泰铝业、洛阳钼业、白云机场；退出：三峡水利、中国中铁、新乳业、新兴铸管、重庆啤酒、长沙银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 白云机场 | 0.13 | 3.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 九牧王 | 0.12 | -0.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 明泰铝业 | 0.15 | -0.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国电信 | 0.13 | 12.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 安井食品 | 0.12 | -20.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 新澳股份 | 0.13 | -0.84 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.12 | 60.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新兴铸管 | 0.16 | -7.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新乳业 | 0.18 | -20.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 三峡水利 | 0.17 | -2.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 重庆啤酒 | 0.18 | -22.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国中铁 | 0.14 | -16.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 长沙银行 | 0.15 | -16.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 6/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。