嘉合锦荣混合C

嘉合锦荣混合C 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合锦荣混合C 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.12%，四季平均换手约83.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(11.96%)、AI算力/光模块(3.24%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中国移动、海光信息、科达利、立讯精密。2024 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 22.57%，电子 由 11.02% 至 10.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国广核、中国移动、伊利股份、国网信通，退出 今天国际、凯因科技、新易盛、正帆科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、宁德时代、新易盛、海信家电，退出 中国广核、中国核电、中国移动、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 8.64% 升至 22.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中国移动、海光信息、科达利，退出 中际旭创、新易盛、海信家电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、机械设备、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+22.57pp)；净降配 有色金属(-6.49pp)、机械设备(-3.53pp)、计算机(-2.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.21%→8.64%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+11.96pp)；相应下降：AI算力/光模块(-7.03pp)、资源/有色(-6.49pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 10.27% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.24%；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.49% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国广核、中国移动、伊利股份、国网信通、江淮汽车、立讯精密、菲利华、阳光电源；退出：今天国际、凯因科技、新易盛、正帆科技、海光信息、紫金矿业、贵州茅台、韦尔股份

2024-09-30 新进：中际旭创、宁德时代、新易盛、海信家电；退出：中国广核、中国核电、中国移动、伊利股份、国网信通、江淮汽车、立讯精密、菲利华

2024-12-31 新进：中信证券、中国移动、海光信息、科达利、立讯精密、紫光国微、英杰电气；退出：中际旭创、新易盛、海信家电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。