中欧行业景气一年持有混合A

中欧行业景气一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧行业景气一年持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.46%，四季平均换手约93.4%。期末主题配置集中在：资源/有色(6.51%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：东材科技、力诺药包、南亚新材、德福科技、深南电路。2026 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 18.54%，电力设备 由 3.29% 至 12.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、三一重工、中国平安、云铝股份，退出 亿纬锂能、博拓生物、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 中远海能、应流股份、恒逸石化、招商轮船，退出 万华化学、三一重工、中国平安、云铝股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 18.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东材科技、力诺药包、南亚新材、德福科技，退出 中远海能、应流股份、恒逸石化、招商轮船，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+6.31pp)、电力设备(+8.76pp)、基础化工(+11.17pp)；净降配 有色金属(-3.67pp)、医药生物(-4.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.77%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.67% 逐季抬升至年末 6.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、三一重工、中国平安、云铝股份、宇通客车、海尔智家、潍柴动力、百利天恒、英科医疗；退出：亿纬锂能、博拓生物、恒瑞医药

2026-03-31 新进：中远海能、应流股份、恒逸石化、招商轮船、联瑞新材、航发动力、鹏辉能源；退出：万华化学、三一重工、中国平安、云铝股份、宇通客车、海尔智家、潍柴动力、百利天恒、英科医疗

2026-06-30 新进：东材科技、力诺药包、南亚新材、德福科技、深南电路、芯碁微装、金安国纪、铜冠铜箔；退出：中远海能、应流股份、恒逸石化、招商轮船、紫金矿业、航发动力、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。