鹏华睿进一年持有期混合C

鹏华睿进一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华睿进一年持有期混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.97%，四季平均换手约67.3%。四季度新进Top10：华鲁恒升、卫星化学、嘉友国际、徐工机械、柳工。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 医药生物 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 12.42% 调整至 24%，医药生物 由 4.63% 至 12.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三星电气、信立泰、华夏航空、新泉股份，退出 三星医疗、中孚实业、卫星化学。Q3 再平衡：新进 三星医疗、中国稀土、惠泰医疗、杰瑞股份，退出 三星电气、三美股份、信立泰、华夏航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 11.45% 升至 24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华鲁恒升、卫星化学、嘉友国际、徐工机械，退出 三星医疗、中国稀土，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属 等方向；净加仓 交通运输(+3.95pp)、医药生物(+7.65pp)、机械设备(+11.58pp)；净降配 电力设备(-4.84pp)、基础化工(-12.64pp)、有色金属(-4.77pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 24% 为全年高点（年初 17.26%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 三一重工、三星医疗、三星电气、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国稀土、中孚实业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.84pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三星医疗、三星电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三星电气、信立泰、华夏航空、新泉股份、百龙创园、继峰股份；退出：三星医疗、中孚实业、卫星化学

2025-09-30 新进：三星医疗、中国稀土、惠泰医疗、杰瑞股份；退出：三星电气、三美股份、信立泰、华夏航空、徐工机械、新泉股份、百龙创园、继峰股份

2025-12-31 新进：华鲁恒升、卫星化学、嘉友国际、徐工机械、柳工、科达制造；退出：三星医疗、中国稀土

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。