广发恒裕一年持有期混合A

广发恒裕一年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发恒裕一年持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.48%，四季平均换手约100.0%。最近一季新进Top10：亨通光电、华峰测控、杰瑞股份、神工股份、芯原股份。2026 年调仓：新进 17 笔（0 盈 / 17 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.34% 调整至 6%。

Q2 末换仓：新进 三一重工、中国国航、中国太保，退出 ST华通、东方电缆、华虹公司、德明利。Q3 再平衡：新进 中国神华、中国移动、兴业银行、平安银行，退出 三一重工、中国国航、中国太保，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亨通光电、华峰测控、杰瑞股份、神工股份，退出 中国神华、中国移动、兴业银行、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 通信(+1.71pp)、电子(+2.66pp)；净降配 电力设备(-2.05pp)、传媒(-1.61pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三一重工、中国国航、中国太保；退出：ST华通、东方电缆、华虹公司、德明利、恺英网络、晶合集成、洛阳钼业、聚和材料

2026-03-31 新进：中国神华、中国移动、兴业银行、平安银行、建设银行、泸州老窖、贵州茅台；退出：三一重工、中国国航、中国太保

2026-06-30 新进：亨通光电、华峰测控、杰瑞股份、神工股份、芯原股份、长川科技、长盈通；退出：中国神华、中国移动、兴业银行、平安银行、建设银行、泸州老窖、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/17；退出 规避/错失 16/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。