广发恒裕一年持有期混合C

广发恒裕一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发恒裕一年持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.49%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、中国国航、中国太保。2025 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、机械设备。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中航高科、吉贝尔、山东黄金，退出 三一重工、四方股份、城建发展、温氏股份。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、东方电缆、华虹公司、德明利，退出 东方财富、中航高科、吉贝尔、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国国航、中国太保，退出 ST华通、东方电缆、华虹公司、德明利，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华虹公司、德明利、晶合集成、雅克科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、东方电缆、中航高科、华虹公司 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 山东黄金、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、四方股份、聚和材料 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中航高科、吉贝尔、山东黄金、山金国际、春风动力、浦发银行、燕京啤酒、贝达药业、长江电力；退出：三一重工、四方股份、城建发展、温氏股份、锦波生物、雅克科技

2025-09-30 新进：ST华通、东方电缆、华虹公司、德明利、恺英网络、晶合集成、洛阳钼业、聚和材料；退出：东方财富、中航高科、吉贝尔、山东黄金、山金国际、春风动力、浦发银行、燕京啤酒、贝达药业、长江电力

2025-12-31 新进：三一重工、中国国航、中国太保；退出：ST华通、东方电缆、华虹公司、德明利、恺英网络、晶合集成、洛阳钼业、聚和材料

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。