博道惠泰优选混合A

一、投资风格总览

在 孙文龙（016840）担任 博道惠泰优选混合A 基金经理期间（2023-01-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 39.9438%，HHI 均值约 0.0224，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 38.6714%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 86.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 57.54%；农、林、牧、渔业 8.23%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-03-31：制造业 49.64%；农、林、牧、渔业 4.96%；科学研究和技术服务业 0.53%。
• 2025-06-30：制造业 47.47%；卫生和社会工作 1.52%；科学研究和技术服务业 0.82%。
• 2025-09-30：制造业 56.95%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.09%；卫生和社会工作 0.88%。
• 2025-12-31：制造业 54.48%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.55%；租赁和商务服务业 0.66%。
• 2026-03-31：制造业 52.02%；批发和零售业 4.17%；交通运输、仓储和邮政业 1.17%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（52.0%） 变为 制造业（52.02%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 西麦食品（002956）占净值 8.33%，较上季 加仓。
• 宁德时代（300750）占净值 7.92%，较上季 加仓。
• 永兴材料（002756）占净值 6.19%，较上季 新进。
• 贵州茅台（600519）占净值 5.03%，较上季 —。
• 宇通客车（600066）占净值 4.45%，较上季 加仓。
• 益丰药房（603939）占净值 4.16%，较上季 —。
• 马应龙（600993）占净值 3.97%，较上季 减仓。
• 豪迈科技（002595）占净值 3.22%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 43.27%，HHI 为 0.0259。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：36.4%、40.0%、44.4%、28.6%、14.3%、45.5%、61.5%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、1、1、1、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 西麦食品（002956）加仓，占净值 8.33%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 7.92%（2026-03-31）。
• 永兴材料（002756）新进，占净值 6.19%（2026-03-31）。
• 宇通客车（600066）加仓，占净值 4.45%（2026-03-31）。
• 马应龙（600993）减仓，占净值 3.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0224，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-01-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 43.66%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。