一、投资风格总览
在 刘彦春（017110）担任 景顺长城新兴成长混合C 基金经理期间（2022-11-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 76.5187%，持股集中度 均值约 0.0617，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 7.8%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 92.7%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 85.18%；租赁和商务服务业 6.29%；科学研究和技术服务业 1.65%。
• 2025-03-31：制造业 84.74%；租赁和商务服务业 5.92%；科学研究和技术服务业 2.12%。
• 2025-06-30：制造业 80.33%；租赁和商务服务业 6.66%；科学研究和技术服务业 2.43%。
• 2025-09-30：制造业 77.19%；租赁和商务服务业 7.81%；科学研究和技术服务业 6.14%。
• 2025-12-31：制造业 75.83%；租赁和商务服务业 10.27%；科学研究和技术服务业 5.69%。
• 2026-03-31：制造业 75.21%；科学研究和技术服务业 7.39%；租赁和商务服务业 7.37%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（84.94%） 变为 制造业（75.21%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 9.91%，较上季 减仓。
• 海大集团（002311）占净值 9.2%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 7.46%，较上季 减仓。
• 药明康德（603259）占净值 7.37%，较上季 仓位不变。
• 中国中免（601888）占净值 7.35%，较上季 减仓。
• 山西汾酒（600809）占净值 7.09%，较上季 减仓。
• 晨光股份（603899）占净值 5.54%，较上季 减仓。
• 五粮液（000858）占净值 5.51%，较上季 新进。
• 泸州老窖（000568）占净值 5.11%，较上季 减仓。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 4.95%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 69.49%，持股集中度 为 0.0509。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、0.0%、0.0%、0.0%、18.2%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：0、0、0、0、1、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 9.91%（2026-03-31）。
• 海大集团（002311）减仓，占净值 9.2%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 7.46%（2026-03-31）。
• 中国中免（601888）减仓，占净值 7.35%（2026-03-31）。
• 山西汾酒（600809）减仓，占净值 7.09%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0617，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-11-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -34.7%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
