嘉实积极配置一年持有混合A

嘉实积极配置一年持有混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实积极配置一年持有混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.46%，四季平均换手约49.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.0%)、新能源/电力设备(5.67%)、半导体设备/材料(3.44%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.44%）。四季度新进Top10：中芯国际、国投智能、远光软件。2023 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 11.95% 调整至 16.06%，电子 由 0% 至 9.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 久远银海、国投智能、宝信软件、璞泰来，退出 海大集团、电科网安、美亚柏科、芒果超媒。Q3 再平衡：新进 海光信息、海大集团、深桑达A，退出 东方财富、久远银海、国投智能、恩捷股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 7.07% 升至 16.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、国投智能、远光软件，退出 深桑达A、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+5.86pp)、电子(+9.44pp)、计算机(+4.11pp)；净降配 传媒(-2.99pp)、非银金融(-3.17pp)、电力设备(-1.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.75%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.0pp)、半导体设备/材料(+3.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.55% 逐季抬升至年末 9.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 6.87%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：久远银海、国投智能、宝信软件、璞泰来、贵州茅台；退出：海大集团、电科网安、美亚柏科、芒果超媒

2023-09-30 新进：海光信息、海大集团、深桑达A；退出：东方财富、久远银海、国投智能、恩捷股份

2023-12-31 新进：中芯国际、国投智能、远光软件；退出：深桑达A、璞泰来

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 8/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。