易米低碳经济股票发起A

易米低碳经济股票发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易米低碳经济股票发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.77%，四季平均换手约63.73%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.34%)、新能源/电力设备(9.25%)、军工/高端制造(1.67%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.34%）。四季度新进Top10：中航光电、国投电力、良信股份、长江电力、香山股份。2025 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 公用事业 与 电子 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 0% 调整至 17.69%，电子 由 9.61% 至 9.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 19.91% 升至 49.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 先惠技术、固德威、星源材质、海博思创，退出 东威科技、思特威、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 三环集团、中国汽研、宁德时代、联赢激光，退出 东方电子、先惠技术、厦钨新能、固德威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、国投电力、良信股份、长江电力，退出 海博思创、联赢激光、艾罗能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 公用事业(+17.69pp)、汽车(+5.14pp)、计算机(+1.96pp)；净降配 机械设备(-4.76pp)、电力设备(-1.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→8.76%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+9.25pp)、半导体设备/材料(+9.34pp)、军工/高端制造(+1.67pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 18.62% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、国网信通、思特威、豪威集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.76pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、东威科技、东方电子、厦钨新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.73pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电子、厦钨新能、固德威、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：先惠技术、固德威、星源材质、海博思创、艾罗能源、豪威集团；退出：东威科技、思特威、韦尔股份

2025-09-30 新进：三环集团、中国汽研、宁德时代、联赢激光；退出：东方电子、先惠技术、厦钨新能、固德威、帝尔激光、豪威集团

2025-12-31 新进：中航光电、国投电力、良信股份、长江电力、香山股份；退出：海博思创、联赢激光、艾罗能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 3/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。