招商瑞成1年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
招商瑞成1年持有期混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约8.39%，四季平均换手约23.0%。2026 年调仓：新进 4 笔（2 盈 / 2 亏）；退出 4 笔（规避 3 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 8.3900% |
| 平均换手 | 23.0000% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 7.08% |
| 年化波动率 | 5.75% |
| 最大回撤 | -4.72% |
| 夏普比率 | 0.79 |
| 索提诺比率 | 1.08 |
| 同类排名 | 前 39%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 37.5 | 偏弱 |
| 波动 | 11.5 | 较小 |
| 风险 | 91.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、传媒。
Q2 末换仓：新进 春风动力、雅克科技，退出 人福医药。Q3 再平衡：新进 中国动力、安井食品，退出 兴业银锡、春风动力、神州泰岳，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 机械设备(+1.72pp)；净降配 传媒(-1.52pp)、有色金属(-2.03pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 1.19% | 1.49% | 1.95% | 2.91% | +1.72 |
| 电子 | 0.0% | 0.54% | 0.55% | 1.48% | +1.48 |
| 传媒 | 2.43% | 1.87% | 1.04% | 0.91% | -1.52 |
| 基础化工 | 0.68% | 0.62% | 0.95% | 0.76% | +0.08 |
| 医药生物 | 1.49% | 0.57% | 0.59% | 0.72% | -0.77 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.66% | 0.65% | +0.65 |
| 有色金属 | 2.62% | 1.58% | 0.61% | 0.59% | -2.03 |
| 农林牧渔 | 0.9% | 0.79% | 0.68% | 0.58% | -0.32 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.24% | +0.24 |
| 汽车 | 0.0% | 0.62% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：春风动力、雅克科技；退出：人福医药
2026-03-31 新进：中国动力、安井食品；退出：兴业银锡、春风动力、神州泰岳
2026-06-30 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 雅克科技 | 0.54 | 6.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 春风动力 | 0.62 | -17.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 人福医药 | 0.73 | -14.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国动力 | 0.66 | 4.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 安井食品 | 0.3 | -14.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兴业银锡 | 0.62 | 12.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神州泰岳 | 0.53 | -19.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 春风动力 | 0.62 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/2；退出 规避/错失 3/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。