长城创新驱动混合C

长城创新驱动混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城创新驱动混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.47%，四季平均换手约57.97%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万泽股份、华秦科技、安集科技、寒武纪。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 9.98% 调整至 16.3%，国防军工 由 0% 至 4.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 安集科技、菲利华、高德红外，退出 金山办公。Q3 计算机行业持仓占比从 3.99% 升至 18.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 复旦微电、晶晨股份、深信服、紫光国微，退出 中微公司、北方华创、华海清科、合合信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万泽股份、华秦科技、安集科技、寒武纪，退出 晶晨股份、紫光国微，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 计算机(+6.32pp)、医药生物(+4.23pp)、国防军工(+4.5pp)；净降配 电子(-19.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-7.02pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 51.71% 逐季回落至年末 38.95%；主要经由 中微公司、北方华创、华海清科、合合信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 14.58pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、北方华创、华海清科、华秦科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：安集科技、菲利华、高德红外；退出：金山办公

2025-09-30 新进：复旦微电、晶晨股份、深信服、紫光国微、虹软科技、金山办公；退出：中微公司、北方华创、华海清科、合合信息、安集科技、江丰电子、菲利华、高德红外

2025-12-31 新进：万泽股份、华秦科技、安集科技、寒武纪；退出：晶晨股份、紫光国微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。