东兴连众一年持有期混合A

东兴连众一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东兴连众一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.08%，四季平均换手约96.3%。四季度新进Top10：三一重工、兴业证券、国轩高科、巨化股份、广州发展。2025 年调仓：新进 28 笔（16 盈 / 12 亏）；退出 28 笔（规避 11 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、非银金融。

Q2 末换仓：新进 中国动力、君禾股份、宇瞳光学、宇通客车，退出 上海莱士、丰原药业、华润三九、威尔药业。Q3 再平衡：新进 中原传媒、中国银河、云铝股份、华泰证券，退出 中国动力、君禾股份、宇瞳光学、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、兴业证券、国轩高科、巨化股份，退出 中原传媒、中国银河、云铝股份、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。

净降配 医药生物(-1.96pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宇瞳光学、泰凌微、移远通信、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、中国动力、君禾股份、国轩高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 云铝股份、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近；主要经由 中国动力、国轩高科、豪鹏科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国动力、君禾股份、宇瞳光学、宇通客车、广发证券、江苏国泰、泰凌微、睿创微纳、移远通信、豪鹏科技；退出：上海莱士、丰原药业、华润三九、威尔药业、恒瑞医药、津药药业、海利得、海泰新光、渤海租赁、皓元医药

2025-09-30 新进：中原传媒、中国银河、云铝股份、华泰证券、智明达、派克新材、申万宏源、鹏鼎控股；退出：中国动力、君禾股份、宇瞳光学、宇通客车、江苏国泰、泰凌微、睿创微纳、豪鹏科技

2025-12-31 新进：三一重工、兴业证券、国轩高科、巨化股份、广州发展、恒瑞医药、洛阳钼业、海泰新光、立讯精密、药明康德；退出：中原传媒、中国银河、云铝股份、华泰证券、广发证券、智明达、派克新材、申万宏源、移远通信、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/12；退出 规避/错失 11/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。