安信稳健增益6个月持有混合A

安信稳健增益6个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

安信稳健增益6个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.36%，四季平均换手约76.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.53%)、半导体设备/材料(0.86%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.86%）。四季度新进Top10：世纪华通、中芯国际、国城矿业、寒武纪。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 5 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、建筑材料。

Q2 末换仓：新进 万华化学、五粮液、保利发展，退出 中国海油、双汇发展、大秦铁路。Q3 有色金属行业持仓占比从 0.24% 升至 4.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、华友钴业、山东黄金、湖南裕能，退出 万华化学、中国平安、五粮液、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中芯国际、国城矿业、寒武纪，退出 中际旭创、华友钴业、湖南裕能、盛达资源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+2.78pp)、电子(+1.84pp)、传媒(+1.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（1.7%→4.53%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、中际旭创、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0.33% 逐季抬升至年末 1.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代、寒武纪、湖南裕能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.78pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、天齐锂业、山东黄金、盛达资源 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 宁德时代、湖南裕能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万华化学、五粮液、保利发展；退出：中国海油、双汇发展、大秦铁路

2025-09-30 新进：中际旭创、华友钴业、山东黄金、湖南裕能、盛达资源、福达股份、紫金矿业；退出：万华化学、中国平安、五粮液、保利发展、天齐锂业、宁德时代、招商银行、海螺水泥、美的集团、贵州茅台

2025-12-31 新进：世纪华通、中芯国际、国城矿业、寒武纪；退出：中际旭创、华友钴业、湖南裕能、盛达资源、福达股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 5/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。