平安策略回报混合C

平安策略回报混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

平安策略回报混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.83%，四季平均换手约90.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.75%)、半导体设备/材料(6.05%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 16.8%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、北方华创、华虹宏力、新易盛。2026 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 21 笔（规避 14 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.17% 调整至 33.18%，通信 由 1.65% 至 12.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、华泰证券、恒立液压、新易盛，退出 东方财富、恒瑞医药、江淮汽车、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 大中矿业、大金重工、天华新能、德业股份，退出 万华化学、中际旭创、华泰证券、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.92% 升至 33.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、北方华创、华虹宏力，退出 大中矿业、大金重工、天华新能、德业股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电力设备、汽车 等方向；净加仓 通信(+10.79pp)、电子(+31.01pp)、机械设备(+4.03pp)；净降配 医药生物(-2.21pp)、电力设备(-4.46pp)、汽车(-2.3pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→10.75%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.75pp)、半导体设备/材料(+6.05pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.46pp)、资源/有色(-3.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 16.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 6.05% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.03pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.46% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、华泰证券、恒立液压、新易盛、盛达资源、藏格矿业；退出：东方财富、恒瑞医药、江淮汽车、洛阳钼业

2026-03-31 新进：大中矿业、大金重工、天华新能、德业股份、神火股份、蓝特光学、锦浪科技；退出：万华化学、中际旭创、华泰证券、宁德时代、寒武纪、恒立液压、新易盛、盛达资源、紫金矿业、藏格矿业

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、北方华创、华虹宏力、新易盛、新莱应材、江丰电子、海光信息、芯原股份；退出：大中矿业、大金重工、天华新能、德业股份、神火股份、蓝特光学、锦浪科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 14/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。