银华动力领航混合C

银华动力领航混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华动力领航混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.56%，四季平均换手约59.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.82%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.15%→期末 8.82%）。最近一季新进Top10：天孚通信、永鼎股份、芯碁微装。2026 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 轻工制造 两条主线展开：通信 持仓占比由 8.76% 调整至 31.21%，轻工制造 由 3.24% 至 5.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北方华创、新易盛、登康口腔、精智达，退出 中芯国际、兆易创新、工业富联。Q3 再平衡：新进 海信视像、海光信息，退出 东山精密、北方华创、天孚通信、精智达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 13.98% 升至 31.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天孚通信、永鼎股份、芯碁微装，退出 海光信息、登康口腔、英维克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 机械设备(+3.45pp)、轻工制造(+2.56pp)、通信(+22.45pp)；净降配 电子(-19.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.09%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.82pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.99%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：北方华创、新易盛、登康口腔、精智达、英维克；退出：中芯国际、兆易创新、工业富联

2026-03-31 新进：海信视像、海光信息；退出：东山精密、北方华创、天孚通信、精智达、腾景科技

2026-06-30 新进：天孚通信、永鼎股份、芯碁微装；退出：海光信息、登康口腔、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。