鑫元成长驱动股票发起式C

鑫元成长驱动股票发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元成长驱动股票发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.32%，四季平均换手约71.67%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、四会富仕、新泉股份。2025 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.9% 调整至 23.72%，汽车 由 0% 至 18.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三花智控、世运电路、中国平安、中文在线，退出 云赛智联、恒玄科技、深信服、用友网络。Q3 电子行业持仓占比从 4.8% 升至 18.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、均胜电子、寒武纪、拓普集团，退出 中国平安、中文在线、兴业银行、南山智尚，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、四会富仕、新泉股份，退出 中芯国际、均胜电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 机械设备(+4.97pp)、家用电器(+4.83pp)、电子(+14.82pp)；净降配 计算机(-17.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 26.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 23.72%；主要经由 世运电路、东山精密、中芯国际、云赛智联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 8.9% 逐季抬升至年末 28.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 世运电路、东山精密、中芯国际、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三花智控、世运电路、中国平安、中文在线、兴业银行、南山智尚、成都银行、斯莱克、汉威科技、浙江荣泰；退出：云赛智联、恒玄科技、深信服、用友网络、领益智造、鸿泉物联

2025-09-30 新进：中芯国际、均胜电子、寒武纪、拓普集团、长盈精密；退出：中国平安、中文在线、兴业银行、南山智尚、成都银行、斯莱克

2025-12-31 新进：东山精密、四会富仕、新泉股份；退出：中芯国际、均胜电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。