鹏华核心优势混合C

鹏华核心优势混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华核心优势混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.14%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.8%)、军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、中际旭创、德明利、景旺电子、菲利华。2025 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.01% 调整至 28.64%，汽车 由 0% 至 9.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、华纳药厂、天秦装备、捷邦科技，退出 生益科技、盟升电子、致尚科技、金盘科技。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、伟创电气、佳驰科技、浙江荣泰，退出 中际旭创、华纳药厂、新易盛、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.48% 升至 28.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、德明利、景旺电子，退出 中航沈飞、佳驰科技、天秦装备、火炬电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属 等方向；净加仓 汽车(+9.48pp)、电子(+19.63pp)、国防军工(+2.66pp)；净降配 电力设备(-13.09pp)、有色金属(-8.88pp)、家用电器(-7.5pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→4.63%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-7.18pp)、消费/家电/面板(-1.84pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 36.74% 为全年高点（年初 16.19%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、德明利、捷邦科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 41.98% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中航沈飞、伟创电气、佳驰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 8.88% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 楚江新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 13.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 金盘科技、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、华纳药厂、天秦装备、捷邦科技、鼎通科技；退出：生益科技、盟升电子、致尚科技、金盘科技、麦格米特

2025-09-30 新进：中航沈飞、伟创电气、佳驰科技、浙江荣泰、火炬电子、豪能股份、鸿远电子；退出：中际旭创、华纳药厂、新易盛、格力电器、楚江新材、罗博特科、鼎通科技

2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、德明利、景旺电子、菲利华、香农芯创；退出：中航沈飞、佳驰科技、天秦装备、火炬电子、豪能股份、鸿远电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 10/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。