长城创新成长混合A
(017751)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
长城创新成长混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
长城创新成长混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.02%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.01%)。四季度新进Top10：国科军工、天康生物、广钢气体、海格通信、澜起科技。2023 年调仓：新进 8 笔（1 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 22.02% |
| 平均换手 | 88.9% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0051 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 75.8 | 偏强 |
| 波动 | 89.2 | 较大 |
| 风险 | 36.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.05% 调整至 10.03%，国防军工 由 0% 至 4.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 4.54%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 国科军工、天康生物、广钢气体、海格通信，退出 中际旭创、分众传媒、华润三九、工业富联。
年内已基本清退 医药生物、汽车、传媒 等方向；净加仓 国防军工(+4.54pp)、农林牧渔(+1.95pp)、电力设备(+2.53pp)；净降配 医药生物(-1.74pp)、汽车(-1.55pp)、传媒(-1.96pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 2.01% | +2.01 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 电子 | 6.05% | 10.03% | +3.98 |
| 国防军工 | 0.0% | 4.54% | +4.54 |
| 电力设备 | 1.57% | 4.1% | +2.53 |
| 家用电器 | 2.49% | 2.79% | +0.30 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 1.95% | +1.95 |
| 医药生物 | 1.74% | 0.0% | -1.74 |
| 汽车 | 1.55% | 0.0% | -1.55 |
| 传媒 | 1.96% | 0.0% | -1.96 |
| 通信 | 3.19% | 0.0% | -3.19 |
| 计算机 | 2.08% | 0.0% | -2.08 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-09-30 新进：—；退出：—
2023-12-31 新进：国科军工、天康生物、广钢气体、海格通信、澜起科技、珠海冠宇、通富微电、金盘科技；退出：中际旭创、分众传媒、华润三九、工业富联、德赛西威、恒润股份、润建股份、爱柯迪
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 天康生物 | 1.95 | -12.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 通富微电 | 2.8 | -2.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海格通信 | 2.53 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 澜起科技 | 2.21 | -21.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 国科军工 | 2.01 | -6.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 广钢气体 | 1.93 | -23.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金盘科技 | 2.07 | 10.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 珠海冠宇 | 2.03 | -38.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华润三九 | 1.74 | -0.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 1.96 | -11.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 德赛西威 | 2.08 | -9.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 润建股份 | 1.56 | 11.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 1.63 | -2.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 爱柯迪 | 1.55 | -10.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 工业富联 | 2.62 | -23.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 恒润股份 | 1.57 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/7；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。