大成均衡增长混合A

大成均衡增长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成均衡增长混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.26%，四季平均换手约54.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.31%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中伟新材、双环传动、藏格矿业。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 1 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.35% 调整至 20.54%，有色金属 由 5.04% 至 12.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兴业银锡、拓普集团、泰恩康，退出 格力电器、沪电股份、藏格矿业。Q3 电子行业持仓占比从 12.37% 升至 20.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 世运电路、中曼石油、中际旭创、工业富联，退出 上汽集团、中兴通讯、传音控股、康龙化成，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中伟新材、双环传动、藏格矿业，退出 中际旭创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+7.09pp)、电子(+3.19pp)、医药生物(+2.68pp)；净降配 通信(-5.41pp)、家用电器(-14.22pp)、汽车(-2.26pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.31%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.66pp)、资源/有色(-1.73pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.22pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、中兴通讯、中际旭创、传音控股 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 23.6% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 世运电路、中伟新材、传音控股、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 5.04% 逐季抬升至年末 12.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兴业银锡、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中伟新材 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兴业银锡、拓普集团、泰恩康；退出：格力电器、沪电股份、藏格矿业

2025-09-30 新进：世运电路、中曼石油、中际旭创、工业富联、沪电股份；退出：上汽集团、中兴通讯、传音控股、康龙化成、拓普集团、石头科技、美的集团

2025-12-31 新进：中伟新材、双环传动、藏格矿业；退出：中际旭创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 1/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。