博时信享一年持有期混合A

博时信享一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时信享一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.15%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(21.6%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：华海清科、嘉友国际、山东威达、新相微、江西铜业。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 7.27% 调整至 21.6%。

Q2 末换仓：新进 山东威达、影石创新、汉邦科技、生益科技，退出 中国瑞林、中天科技、亨通光电、广汇能源。Q3 有色金属行业持仓占比从 9% 升至 17.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中策橡胶、华电新能、圆通速递、屹唐股份，退出 东方电缆、山东威达、生益科技、芯源微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华海清科、嘉友国际、山东威达、新相微，退出 中策橡胶、屹唐股份、影石创新、汇成真空，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、通信、电力设备 等方向；净加仓 有色金属(+14.33pp)、交通运输(+3.14pp)；净降配 电子(-1.91pp)、石油石化(-3.44pp)、通信(-5.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（9%→17.21%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+14.33pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.66pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 10.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.84%；主要经由 中天科技、亨通光电、华海清科、屹唐股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、华海清科、山东威达、屹唐股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 7.27% 逐季抬升至年末 21.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 江西铜业、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.4pp；主要经由 东方电缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：山东威达、影石创新、汉邦科技、生益科技、芯源微、茂莱光学；退出：中国瑞林、中天科技、亨通光电、广汇能源、新莱应材、蓝思科技

2025-09-30 新进：中策橡胶、华电新能、圆通速递、屹唐股份；退出：东方电缆、山东威达、生益科技、芯源微

2025-12-31 新进：华海清科、嘉友国际、山东威达、新相微、江西铜业；退出：中策橡胶、屹唐股份、影石创新、汇成真空、汉邦科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。