大成景阳领先混合C

大成景阳领先混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成景阳领先混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.5%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.03%)、消费/家电/面板(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国海油、国泰海通、宁德时代、沪电股份、盐湖股份。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 美容护理 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.55% 调整至 20.86%，美容护理 由 8.25% 至 7.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 江淮汽车、泰恩康、澜起科技，退出 中芯国际、匠心家居、新诺威。Q3 电子行业持仓占比从 4.03% 升至 19.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海新阳、恩华药业、明阳智能、立华股份，退出 国邦医药、孩子王、盐湖股份、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、国泰海通、宁德时代、沪电股份，退出 明阳智能、永辉超市、江淮汽车、泰恩康，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、家用电器、商贸零售 等方向；净加仓 电子(+16.31pp)、石油石化(+5.98pp)、非银金融(+2.99pp)；净降配 银行(-7.13pp)、医药生物(-3.73pp)、家用电器(-9.23pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.03%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.03pp)；相应下降：消费/家电/面板(-9.23pp)、半导体设备/材料(-4.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 20.86% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 上海新阳、中芯国际、沪电股份、澜起科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 24.89% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 上海新阳、中芯国际、宁德时代、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：江淮汽车、泰恩康、澜起科技；退出：中芯国际、匠心家居、新诺威

2025-09-30 新进：上海新阳、恩华药业、明阳智能、立华股份、立讯精密；退出：国邦医药、孩子王、盐湖股份、美的集团、齐鲁银行

2025-12-31 新进：中国海油、国泰海通、宁德时代、沪电股份、盐湖股份；退出：明阳智能、永辉超市、江淮汽车、泰恩康、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。