中银高质量发展机遇混合C

中银高质量发展机遇混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银高质量发展机遇混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.89%，四季平均换手约71.77%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.63%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、华丰科技、山金国际、赤峰黄金、金诚信。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 20.83%。

Q2 末换仓：新进 中孚实业、中航沈飞、云铝股份、农业银行，退出 中航西飞、信达证券、国泰君安、宝钢股份。Q3 有色金属行业持仓占比从 5.4% 升至 13.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 巨人网络、新华保险、洛阳钼业、科沃斯，退出 中信证券、中孚实业、中航沈飞、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、华丰科技、山金国际、赤峰黄金，退出 农业银行、国泰海通、科沃斯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、机械设备 等方向；净加仓 传媒(+2.14pp)、有色金属(+20.83pp)；净降配 社会服务(-1.86pp)、非银金融(-8.24pp)、国防军工(-4.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（4.55%→7.63%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：资源/有色(+7.63pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.14pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 10.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.69%；主要经由 中航沈飞、中航西飞、华丰科技、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 20.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、洛阳钼业、紫金矿业、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 钧达股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中孚实业、中航沈飞、云铝股份、农业银行、国泰海通、建设银行、汇川技术、紫金矿业；退出：中航西飞、信达证券、国泰君安、宝钢股份、石化机械、航发动力、钧达股份、锦江酒店

2025-09-30 新进：巨人网络、新华保险、洛阳钼业、科沃斯；退出：中信证券、中孚实业、中航沈飞、建设银行、汇川技术、洪都航空

2025-12-31 新进：中际旭创、华丰科技、山金国际、赤峰黄金、金诚信；退出：农业银行、国泰海通、科沃斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。