富国时代精选混合A

富国时代精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国时代精选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.33%，四季平均换手约66.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.02%)、资源/有色(5.3%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.02%）。四季度新进Top10：安集科技、工业富联、紫金矿业。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.91% 调整至 31.27%，通信 由 2.65% 至 22.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、华大九天、天孚通信、恒玄科技，退出 传音控股、奥飞数据、安克创新、英维克。Q3 电子行业持仓占比从 14.15% 升至 29.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、深南电路、胜宏科技、鹏鼎控股，退出 华大九天、恒玄科技、瑞芯微、翱捷科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安集科技、工业富联、紫金矿业，退出 鹏鼎控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 通信(+20.02pp)、有色金属(+5.3pp)、电子(+20.36pp)；净降配 机械设备(-3.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→5.3%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.02pp)、资源/有色(+5.3pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 13.56% 逐季抬升至年末 53.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、传音控股、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 31.27% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、传音控股、安克创新、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、华大九天、天孚通信、恒玄科技、新易盛、沪电股份、翱捷科技、芯动联科、芯源微；退出：传音控股、奥飞数据、安克创新、英维克

2025-09-30 新进：东山精密、深南电路、胜宏科技、鹏鼎控股；退出：华大九天、恒玄科技、瑞芯微、翱捷科技、芯动联科、芯源微

2025-12-31 新进：安集科技、工业富联、紫金矿业；退出：鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。