信澳匠心回报混合C

一、投资风格总览

在 张明烨（017836）担任 信澳匠心回报混合C 基金经理期间（2024-03-11 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 55.6512%，HHI 均值约 0.0398，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 63.7571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 82.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 49.75%；建筑业 3.06%；水利、环境和公共设施管理业 2.99%。
• 2025-03-31：制造业 61.34%；水利、环境和公共设施管理业 9.18%；建筑业 8.15%。
• 2025-06-30：制造业 72.64%；水利、环境和公共设施管理业 5.59%；批发和零售业 4.41%。
• 2025-09-30：制造业 69.27%；采矿业 7.14%；水利、环境和公共设施管理业 3.02%。
• 2025-12-31：制造业 66.47%；采矿业 9.94%；水利、环境和公共设施管理业 0.6%。
• 2026-03-31：制造业 70.6%；采矿业 5.88%；水利、环境和公共设施管理业 2.0%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（54.11%） 变为 制造业（70.6%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 三美股份（603379）占净值 9.33%，较上季 加仓。
• 永和股份（605020）占净值 9.22%，较上季 加仓。
• 昊华科技（600378）占净值 9.21%，较上季 加仓。
• 巨化股份（600160）占净值 8.63%，较上季 加仓。
• 海螺水泥（600585）占净值 4.77%，较上季 —。
• 广东宏大（002683）占净值 4.72%，较上季 加仓。
• 雪峰科技（603227）占净值 3.69%，较上季 —。
• 卓越新能（688196）占净值 2.47%，较上季 减仓。
• 中信特钢（000708）占净值 2.41%，较上季 —。
上述十只占净值合计 54.45%，HHI 为 0.0402。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：73.3%、87.5%、80.0%、61.5%、36.4%、53.8%、53.8%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、6、4、2、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 三美股份（603379）加仓，占净值 9.33%（2026-03-31）。
• 永和股份（605020）加仓，占净值 9.22%（2026-03-31）。
• 昊华科技（600378）加仓，占净值 9.21%（2026-03-31）。
• 巨化股份（600160）加仓，占净值 8.63%（2026-03-31）。
• 广东宏大（002683）加仓，占净值 4.72%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0398，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-03-11 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 130.73%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。