国金量化多策略C

国金量化多策略C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国金量化多策略C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.66%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.97%)、半导体设备/材料(1.69%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.69%）。四季度新进Top10：东山精密、中际旭创、北方华创、同花顺、格力电器。2025 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.83% 调整至 6.95%。

Q2 末换仓：新进 中远海控、同花顺、杭州银行、澜起科技，退出 东方盛虹、大秦铁路、寒武纪、江苏银行。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、亿纬锂能、兆易创新、华友钴业，退出 中国建筑、中远海控、同花顺、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.95% 升至 6.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、北方华创、同花顺，退出 中国移动、亿纬锂能、华友钴业、汇川技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、交通运输、建筑装饰 等方向；净加仓 通信(+1.9pp)、电子(+5.12pp)、电力设备(+2.97pp)；净降配 石油石化(-2.1pp)、交通运输(-1.93pp)、建筑装饰(-1.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.97pp)、半导体设备/材料(+1.69pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.11pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.67% 逐季抬升至年末 12.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中兴通讯、中国移动、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.83% 逐季抬升至年末 9.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、亿纬锂能、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中远海控、同花顺、杭州银行、澜起科技、药明康德、阳光电源；退出：东方盛虹、大秦铁路、寒武纪、江苏银行、潍柴动力、美的集团

2025-09-30 新进：中兴通讯、亿纬锂能、兆易创新、华友钴业、宁德时代、汇川技术、赣锋锂业；退出：中国建筑、中远海控、同花顺、杭州银行、格力电器、澜起科技、阳光电源

2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、北方华创、同花顺、格力电器、立讯精密；退出：中国移动、亿纬锂能、华友钴业、汇川技术、药明康德、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。