东方阿尔法招阳混合E

东方阿尔法招阳混合E 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方阿尔法招阳混合E 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.17%，四季平均换手约78.37%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(25.3%)。四季度新进Top10：国科军工、振华股份、航宇科技。2025 年调仓：新进 21 笔（12 盈 / 9 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 基础化工 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 14.58% 调整至 46.87%，基础化工 由 0% 至 9.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国动力、中国海防、中国船舶、中国重工，退出 万泽股份、中国长城、和而泰、洪都航空。Q3 国防军工行业持仓占比从 34.02% 升至 70.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国博电子、国睿科技、天秦装备、广东宏大，退出 中国动力、中国海防、中国船舶、中国重工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国科军工、振华股份、航宇科技，退出 国博电子、天秦装备、洪都航空，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、医药生物、电子 等方向；净加仓 基础化工(+9.98pp)、国防军工(+32.29pp)；净降配 计算机(-2.39pp)、医药生物(-2.4pp)、电子(-4.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（16.04%→28.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+20.68pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.21% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国长城、和而泰、福光股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 27.47pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国动力、中国海防、中国船舶、中国重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.51%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国动力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国动力、中国海防、中国船舶、中国重工、中航成飞、中航沈飞、中船防务、亚星锚链、派克新材、航亚科技；退出：万泽股份、中国长城、和而泰、洪都航空、海兰信、睿创微纳、福光股份、航天南湖、迈信林、长城军工

2025-09-30 新进：国博电子、国睿科技、天秦装备、广东宏大、洪都航空、睿创微纳、航天南湖、高德红外；退出：中国动力、中国海防、中国船舶、中国重工、中船防务、亚星锚链、派克新材、航亚科技

2025-12-31 新进：国科军工、振华股份、航宇科技；退出：国博电子、天秦装备、洪都航空

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/9；退出 规避/错失 8/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。