招商趋势领航混合C

招商趋势领航混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商趋势领航混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.0%，四季平均换手约71.9%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.14%)、AI算力/光模块(6.96%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.09%→期末 6.96%）。最近一季新进Top10：中际旭创、华泰证券、浪潮信息、药明康德、阳光电源。2026 年调仓：新进 16 笔（2 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.73% 调整至 10.52%，电子 由 3.22% 至 7.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 3.22% 升至 13.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 北方华创、寒武纪、恒瑞医药、浪潮信息，退出 中科曙光、兆易创新、新易盛、江苏银行。Q3 再平衡：新进 嘉元科技、德业股份、温氏股份、盐湖股份，退出 北方华创、恒瑞医药、浪潮信息、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、华泰证券、浪潮信息、药明康德，退出 中国巨石、嘉元科技、温氏股份、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、银行、建筑材料 等方向；净加仓 电力设备(+6.79pp)、医药生物(+3.07pp)、电子(+4.77pp)；净降配 公用事业(-3.07pp)、银行(-3.78pp)、建筑材料(-3.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.46%→7.14%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.87pp)、新能源/电力设备(+3.41pp)；相应下降：资源/有色(-5.54pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.87pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛、浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 7.14% 为全年高点（年初 3.73%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 5.54% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.14% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：北方华创、寒武纪、恒瑞医药、浪潮信息、海光信息、深南电路、立讯精密；退出：中科曙光、兆易创新、新易盛、江苏银行、长江电力

2026-03-31 新进：嘉元科技、德业股份、温氏股份、盐湖股份；退出：北方华创、恒瑞医药、浪潮信息、深南电路、立讯精密

2026-06-30 新进：中际旭创、华泰证券、浪潮信息、药明康德、阳光电源；退出：中国巨石、嘉元科技、温氏股份、盐湖股份、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/14；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。