易方达港股通优质增长混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达港股通优质增长混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.94%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密。2026 年调仓：新进 4 笔（2 盈 / 2 亏）；退出 3 笔（规避 1 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.9400% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0077 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 10.18% |
| 年化波动率 | 24.51% |
| 最大回撤 | -24.49% |
| 夏普比率 | 0.31 |
| 索提诺比率 | 0.45 |
| 同类排名 | 前 64%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 43.4 | 中等 |
| 波动 | 61.2 | 较大 |
| 风险 | 38.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、传媒。
Q2 末换仓：新进 中际旭创，退出 中芯国际、华虹宏力、快手-W、泡泡玛特。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 南亚新材、长飞光纤，退出 中际旭创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密，退出 南亚新材、长飞光纤，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、商贸零售、轻工制造 等方向；净降配 有色金属(-3.78pp)、商贸零售(-8.85pp)、轻工制造(-4.47pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；相应下降：半导体设备/材料(-3.18pp)、资源/有色(-3.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 3.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.18 |
| 资源/有色 | 3.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 16.34% | 0.0% | 4.11% | 3.07% | -13.27 |
| 有色金属 | 3.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
| 商贸零售 | 8.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.85 |
| 轻工制造 | 4.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.47 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.86% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 3.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.36 |
| 传媒 | 11.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -11.72 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.18% | 0% | 0% | 0% | -3.18 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.18% | 0% | 0% | 0% | -3.18 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 3.78% | 0% | 0% | 0% | -3.78 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中际旭创；退出：中芯国际、华虹宏力、快手-W、泡泡玛特、紫金矿业、腾讯控股、药明生物、蓝思科技、阿里巴巴-W、高伟电子
2026-03-31 新进：南亚新材、长飞光纤；退出：中际旭创
2026-06-30 新进：东山精密；退出：南亚新材、长飞光纤
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 1.19 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 腾讯控股 | 8.32 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 3.18 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 快手-W | 3.4 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹宏力 | 4.69 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 高伟电子 | 4.48 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 药明生物 | 3.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 3.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 蓝思科技 | 3.99 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阿里巴巴-W | 8.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泡泡玛特 | 4.47 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤 | 2.86 | 76.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南亚新材 | 4.11 | 192.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中际旭创 | 1.19 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 3.07 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长飞光纤 | 2.86 | 76.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南亚新材 | 4.11 | 192.83 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/2；退出 规避/错失 1/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。