泓德新能源产业混合发起式C
(018030)公募跨境型混合型2025 自然年 · 重仓透视
泓德新能源产业混合发起式C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德新能源产业混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.89%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.42%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、厦钨新能、当升科技、科达利、震裕科技。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.8900% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0170 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 23.34% |
| 年化波动率 | 24.41% |
| 最大回撤 | -32.56% |
| 夏普比率 | 0.93 |
| 索提诺比率 | 1.12 |
| 同类排名 | 前 44%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 88.5 | 偏强 |
| 波动 | 70.0 | 较大 |
| 风险 | 11.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 25.8% 调整至 32.5%。
Q2 末换仓：新进 信德新材、吉鑫科技、昇辉科技，退出 格林美、特变电工、金风科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 24.15% 升至 33.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 孚能科技、帝尔激光、格林美、爱旭股份，退出 三峡能源、中国广核、信德新材、吉鑫科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、厦钨新能、当升科技、科达利，退出 中国核电、孚能科技、帝尔激光、格林美，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业 等方向；净加仓 电力设备(+6.7pp)；净降配 公用事业(-10.71pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、信德新材、厦钨新能、吉鑫科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、信德新材、厦钨新能、吉鑫科技 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 11.73% | 11.98% | 13.41% | 12.42% | +0.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 25.8% | 24.15% | 33.08% | 32.5% | +6.70 |
| 有色金属 | 4.05% | 3.8% | 5.15% | 2.98% | -1.07 |
| 公用事业 | 10.71% | 10.36% | 2.99% | 0.0% | -10.71 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 25.8% | 24.15% | 33.08% | 32.5% | +6.70 | 明显加仓 | 亿纬锂能、信德新材、厦钨新能、吉鑫科技、孚能科技、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 4.05% | 3.8% | 5.15% | 2.98% | -1.07 | 辅助配置 | 华友钴业 |
| 新能源分化 | 25.8% | 24.15% | 33.08% | 32.5% | +6.70 | 明显加仓 | 亿纬锂能、信德新材、厦钨新能、吉鑫科技、孚能科技、宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：信德新材、吉鑫科技、昇辉科技；退出：格林美、特变电工、金风科技
2025-09-30 新进：孚能科技、帝尔激光、格林美、爱旭股份、特变电工；退出：三峡能源、中国广核、信德新材、吉鑫科技、昇辉科技
2025-12-31 新进：亿纬锂能、厦钨新能、当升科技、科达利、震裕科技；退出：中国核电、孚能科技、帝尔激光、格林美、爱旭股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 昇辉科技 | 2.36 | 5.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 信德新材 | 2.58 | 6.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 吉鑫科技 | 2.52 | 36.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 金风科技 | 3.22 | 15.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 格林美 | 3.46 | -2.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 特变电工 | 2.85 | -0.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 格林美 | 3.41 | -0.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 帝尔激光 | 2.56 | -14.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 特变电工 | 3.7 | 24.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 爱旭股份 | 2.9 | -18.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 孚能科技 | 2.76 | -26.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国广核 | 3.16 | -0.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 昇辉科技 | 2.36 | 5.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 信德新材 | 2.58 | 6.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三峡能源 | 3.18 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 吉鑫科技 | 2.52 | 36.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科达利 | 2.93 | 13.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.03 | -5.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 当升科技 | 2.73 | -11.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 震裕科技 | 2.24 | 3.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦钨新能 | 2.5 | -7.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 格林美 | 3.41 | -0.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 帝尔激光 | 2.56 | -14.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 爱旭股份 | 2.9 | -18.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国核电 | 2.99 | -0.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 孚能科技 | 2.76 | -26.83 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。