长信均衡优选混合A

长信均衡优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信均衡优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.05%，四季平均换手约68.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.25%)、AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、中信证券、中国平安、中联重科、华友钴业。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 1.53% 调整至 6.69%。

Q2 末换仓：新进 兴业银行、华懋科技、寒武纪、移远通信，退出 五粮液、华工科技、德业股份。Q3 再平衡：新进 中际旭创、洛阳钼业、科大讯飞、紫金矿业，退出 东山精密、兴业银行、华懋科技、圣泉集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 1.96% 升至 6.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、中信证券、中国平安、中联重科，退出 中际旭创、寒武纪、科大讯飞、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、基础化工 等方向；净加仓 非银金融(+5.16pp)、有色金属(+3.27pp)；净降配 食品饮料(-1.57pp)、电子(-1.66pp)、电力设备(-1.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中际旭创、寒武纪、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、华工科技、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.27pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.94% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.25%；主要经由 宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兴业银行、华懋科技、寒武纪、移远通信、西部超导；退出：五粮液、华工科技、德业股份

2025-09-30 新进：中际旭创、洛阳钼业、科大讯飞、紫金矿业；退出：东山精密、兴业银行、华懋科技、圣泉集团、移远通信、西部超导

2025-12-31 新进：东方财富、中信证券、中国平安、中联重科、华友钴业、国泰海通；退出：中际旭创、寒武纪、科大讯飞、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。