国泰创新医疗混合发起C

国泰创新医疗混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰创新医疗混合发起C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.58%，四季平均换手约86.53%。四季度新进Top10：奥浦迈、成都先导、特宝生物、百济神州、皓元医药。2025 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 17.67% 调整至 27.04%。

Q2 末换仓：新进 安杰思、广生堂、泽璟制药、海南海药，退出 人福医药、海泰新光、福瑞股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 21.9% 升至 28.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 乐普医疗、华海药业、百普赛斯、首药控股，退出 安杰思、广生堂、泽璟制药、海南海药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 奥浦迈、成都先导、特宝生物、百济神州，退出 华海药业、首药控股，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 医药生物(+9.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：安杰思、广生堂、泽璟制药、海南海药、瑞迈特、皓元医药、福瑞医科、聚光科技、苑东生物、迈普医学；退出：人福医药、海泰新光、福瑞股份

2025-09-30 新进：乐普医疗、华海药业、百普赛斯、首药控股；退出：安杰思、广生堂、泽璟制药、海南海药、瑞迈特、皓元医药、福瑞医科、聚光科技、苑东生物

2025-12-31 新进：奥浦迈、成都先导、特宝生物、百济神州、皓元医药、福瑞医科、诚达药业；退出：华海药业、首药控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。