兴银稳惠180天持有期混合A

兴银稳惠180天持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银稳惠180天持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.05%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.49%)、资源/有色(0.42%)、半导体设备/材料(0.35%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.35%）。四季度新进Top10：三环集团、九丰能源、兴发集团、国邦医药、宁德时代。2025 年调仓：新进 24 笔（16 盈 / 8 亏）；退出 24 笔（规避 9 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 计算机、医药生物。

Q2 末换仓：新进 吉比特、圣农发展、思瑞浦、恒生电子，退出 中集车辆、奕瑞科技、拉芳家化、温氏股份。Q3 再平衡：新进 三星医疗、会稽山、华峰化学、华恒生物，退出 华友钴业、吉比特、圣农发展、思瑞浦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、九丰能源、兴发集团、国邦医药，退出 三星医疗、会稽山、华峰化学、华恒生物，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.11% 附近；主要经由 三环集团、思瑞浦、恒生电子、泰凌微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、三环集团、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.55% 附近；主要经由 华友钴业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：吉比特、圣农发展、思瑞浦、恒生电子、普蕊斯、泰格医药、盐湖股份、藏格矿业；退出：中集车辆、奕瑞科技、拉芳家化、温氏股份、用友网络、祥生医疗、芯朋微、顶点软件

2025-09-30 新进：三星医疗、会稽山、华峰化学、华恒生物、思源电气、桐昆股份、泰凌微、科博达、顺络电子；退出：华友钴业、吉比特、圣农发展、思瑞浦、恒生电子、普蕊斯、泰格医药、深信服、盐湖股份

2025-12-31 新进：三环集团、九丰能源、兴发集团、国邦医药、宁德时代、新安股份、苏盐井神；退出：三星医疗、会稽山、华峰化学、华恒生物、泰凌微、科博达、顺络电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/8；退出 规避/错失 9/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。