工银优质精选混合C
(018222)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
工银优质精选混合C 近一年重仓选股评论
工银优质精选混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银优质精选混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.65%，四季平均换手约49.17%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.43%)、新能源/电力设备(5.6%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.21%→期末 11.43%）。最近一季新进Top10：东方钽业、中科飞测、广钢气体、甬矽电子。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.6500% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0263 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 27.07% |
| 年化波动率 | 20.74% |
| 最大回撤 | -19.41% |
| 夏普比率 | 1.09 |
| 索提诺比率 | 1.72 |
| 同类排名 | 前 37%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 64.7 | 偏强 |
| 波动 | 46.6 | 中等 |
| 风险 | 59.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.03% 调整至 23.45%，电力设备 由 8.9% 至 10.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、菲利华，退出 保利发展、成都银行。Q3 再平衡：新进 大中矿业、新易盛、胜宏科技、麦格米特，退出 三环集团、拓普集团、源杰科技、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 15.12% 升至 23.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方钽业、中科飞测、广钢气体、甬矽电子，退出 东鹏饮料、大中矿业、恒瑞医药、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、房地产、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+2.05pp)、通信(+4.91pp)、电子(+4.42pp)；净降配 医药生物(-3.43pp)、房地产(-3.75pp)、汽车(-4.56pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.51%→9.52%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.64pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.3pp)、半导体设备/材料(-4.42pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.43% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 13.32% 逐季回落至年末 5.6%；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.26%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.3pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 3.79% | 3.51% | 9.52% | 11.43% | +7.64 |
| 新能源/电力设备 | 8.9% | 9.09% | 9.67% | 5.6% | -3.30 |
| 半导体设备/材料 | 4.42% | 3.19% | 0.0% | 0.0% | -4.42 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 3.26% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 19.03% | 18.98% | 15.12% | 23.45% | +4.42 |
| 电力设备 | 8.9% | 9.09% | 14.03% | 10.95% | +2.05 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 5.19% | 4.91% | +4.91 |
| 机械设备 | 2.89% | 3.63% | 4.17% | 3.04% | +0.15 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.94% | +2.94 |
| 医药生物 | 3.43% | 3.65% | 3.35% | 0.0% | -3.43 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 3.26% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.75 |
| 汽车 | 4.56% | 2.87% | 0.0% | 0.0% | -4.56 |
| 银行 | 8.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.03 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.61% | 3.23% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 4.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.21% | 6.7% | 9.52% | 11.43% | +3.22 | 明显加仓 | 三环集团、新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 13.32% | 12.28% | 9.67% | 5.6% | -7.72 | 明显减仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 3.26% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.9% | 9.09% | 9.67% | 5.6% | -3.30 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东鹏饮料、菲利华；退出：保利发展、成都银行
2026-03-31 新进：大中矿业、新易盛、胜宏科技、麦格米特；退出：三环集团、拓普集团、源杰科技、菲利华
2026-06-30 新进：东方钽业、中科飞测、广钢气体、甬矽电子；退出：东鹏饮料、大中矿业、恒瑞医药、胜宏科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菲利华 | 4.52 | -8.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 3.61 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 保利发展 | 3.75 | -22.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 成都银行 | 8.03 | -6.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 大中矿业 | 3.26 | -24.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 麦格米特 | 4.36 | 72.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 胜宏科技 | 3.06 | 38.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新易盛 | 5.19 | 37.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 菲利华 | 4.52 | -8.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三环集团 | 3.19 | 15.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 拓普集团 | 2.87 | -26.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 源杰科技 | 5.51 | 56.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东方钽业 | 2.94 | -49.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 3.12 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 甬矽电子 | 4.25 | -28.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广钢气体 | 3.23 | -31.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 大中矿业 | 3.26 | -24.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 胜宏科技 | 3.06 | 38.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.35 | -5.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东鹏饮料 | 3.23 | -39.87 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。