大成策略回报混合C

大成策略回报混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成策略回报混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.42%，四季平均换手约23.23%。四季度新进Top10：中国出版。2025 年调仓：新进 4 笔（3 盈 / 1 亏）；退出 4 笔（规避 1 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 12.15% 调整至 15.03%，通信 由 10.92% 至 10.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 圆通速递，退出 中远海控。Q3 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 5.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国海油、久立特材，退出 睿创微纳、骆驼股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国出版，退出 圆通速递，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工 等方向；净加仓 石油石化(+7.03pp)、医药生物(+2.88pp)、钢铁(+3.91pp)；净降配 电子(-1.77pp)、电力设备(-2.12pp)、国防军工(-2.45pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 14.82% 逐季回落至年末 12.82%；主要经由 中兴通讯、中国移动、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 8.47% 逐季回落至年末 2.13%；主要经由 华勤技术、睿创微纳、骆驼股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.12% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 骆驼股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：圆通速递；退出：中远海控

2025-09-30 新进：中国海油、久立特材；退出：睿创微纳、骆驼股份

2025-12-31 新进：中国出版；退出：圆通速递

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/1；退出 规避/错失 1/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。