嘉实制造升级股票发起式C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实制造升级股票发起式C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.83%，四季平均换手约40.57%。最近一季新进Top10：科达利。2026 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.8300% |
| 平均换手 | 40.5700% |
| 持股集中度 | 0.0325 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 20.50% |
| 年化波动率 | 30.69% |
| 最大回撤 | -27.95% |
| 夏普比率 | 0.59 |
| 索提诺比率 | 0.99 |
| 同类排名 | 前 56%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 57.9 | 中等 |
| 波动 | 81.7 | 较大 |
| 风险 | 23.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 14.6% 调整至 19.6%，汽车 由 8.92% 至 16.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 14.6% 升至 23.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东华测试、兴瑞科技、新坐标、步科股份，退出 九号公司、新时达。Q3 再平衡：新进 唯万密封、岱美股份，退出 东华测试、步科股份、科沃斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 科达利，退出 兴瑞科技、唯万密封，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 机械设备(+5.0pp)、电力设备(+6.48pp)、汽车(+7.22pp)；净降配 家用电器(-6.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 14.6% | 23.9% | 21.23% | 19.6% | +5.00 |
| 汽车 | 8.92% | 15.88% | 22.61% | 16.14% | +7.22 |
| 电子 | 7.06% | 7.34% | 10.68% | 14.9% | +7.84 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.48% | +6.48 |
| 家用电器 | 6.62% | 3.36% | 0.0% | 0.0% | -6.62 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东华测试、兴瑞科技、新坐标、步科股份；退出：九号公司、新时达
2026-03-31 新进：唯万密封、岱美股份；退出：东华测试、步科股份、科沃斯
2026-06-30 新进：科达利；退出：兴瑞科技、唯万密封
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴瑞科技 | 4.05 | 11.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东华测试 | 3.84 | -23.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新坐标 | 4.18 | -13.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 步科股份 | 4.95 | -31.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新时达 | 2.37 | -13.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 九号公司 | 4.58 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 唯万密封 | 3.97 | 32.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 岱美股份 | 4.28 | 25.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东华测试 | 3.84 | -23.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科沃斯 | 3.36 | -24.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 步科股份 | 4.95 | -31.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 科达利 | 6.48 | -9.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 兴瑞科技 | 4.34 | 66.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 唯万密封 | 3.97 | 32.14 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。