万家颐德一年持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家颐德一年持有期混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约39.1%，四季平均换手约41.03%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：科沃斯。2026 年调仓：新进 6 笔（1 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 39.1000% |
| 平均换手 | 41.0300% |
| 持股集中度 | 0.0249 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -6.75% |
| 年化波动率 | 18.20% |
| 最大回撤 | -24.67% |
| 夏普比率 | -0.52 |
| 索提诺比率 | -0.84 |
| 同类排名 | 前 92%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 8.0 | 偏弱 |
| 波动 | 34.9 | 较小 |
| 风险 | 37.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 公用事业 与 家用电器 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 19.61% 调整至 26.3%，家用电器 由 0% 至 12.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 公用事业行业持仓占比从 19.61% 升至 27.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航重机、中航高科、华秦科技、国电电力。Q3 再平衡：新进 石头科技，退出 中航光电、中航重机、中航高科、华秦科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 科沃斯，退出 浙能电力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、电力设备 等方向；净加仓 家用电器(+12.2pp)、公用事业(+6.69pp)；净降配 国防军工(-7.01pp)、电力设备(-4.29pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-7.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 7.01% | 7.26% | 0.0% | 0.0% | -7.01 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 公用事业 | 19.61% | 27.95% | 31.86% | 26.3% | +6.69 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 7.53% | 12.2% | +12.20 |
| 国防军工 | 7.01% | 8.88% | 0.0% | 0.0% | -7.01 |
| 电力设备 | 4.29% | 9.56% | 0.0% | 0.0% | -4.29 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中航重机、中航高科、华秦科技、国电电力；退出：—
2026-03-31 新进：石头科技；退出：中航光电、中航重机、中航高科、华秦科技、奥特维
2026-06-30 新进：科沃斯；退出：浙能电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中航重机 | 1.21 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国电电力 | 4.09 | -3.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中航高科 | 2.76 | -9.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华秦科技 | 2.83 | -2.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 石头科技 | 7.53 | -20.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中航光电 | 3.29 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中航重机 | 1.21 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中航高科 | 2.76 | -9.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华秦科技 | 2.83 | -2.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 奥特维 | 9.56 | 62.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 科沃斯 | 5.71 | 14.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 浙能电力 | 4.93 | -3.13 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 1/5；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。