富国研究优选沪港深灵活配置混合C

一、投资风格总览

在 闫伟（018246）担任 富国研究优选沪港深灵活配置混合C 基金经理期间（2023-04-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.76%，持股集中度 均值约 0.024，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 50.1%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 66.29%；房地产业 1.44%；文化、体育和娱乐业 1.37%。
• 2025-03-31：制造业 62.26%；采矿业 1.78%。
• 2025-06-30：制造业 40.82%；金融业 4.93%；交通运输、仓储和邮政业 2.43%。
• 2025-09-30：制造业 42.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.13%。
• 2025-12-31：制造业 47.36%；采矿业 5.86%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.72%。
• 2026-03-31：制造业 68.94%；采矿业 7.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.3%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（63.74%） 变为 制造业（68.94%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 9.69%，较上季 减仓。
• 万华化学（600309）占净值 8.85%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 7.44%，较上季 减仓。
• 新易盛（300502）占净值 6.91%，较上季 减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 5.26%，较上季 加仓。
• 亚钾国际（000893）占净值 4.99%，较上季 仓位不变。
• 潍柴动力（000338）占净值 4.68%，较上季 仓位不变。
• 国城矿业（000688）占净值 4.39%，较上季 加仓。
• 广钢气体（688548）占净值 3.8%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 56.01%，持股集中度 为 0.0384。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：58.3%、0.0%、37.5%、62.5%、75.0%、63.6%、53.8%。
对应新进入前十大个股数量：2、0、1、2、3、6、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 9.69%（2026-03-31）。
• 万华化学（600309）加仓，占净值 8.85%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 7.44%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）减仓，占净值 6.91%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 5.26%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.024，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-04-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 56.62%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。