国泰君安周期精选混合发起A

国泰君安周期精选混合发起A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安周期精选混合发起A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.71%，四季平均换手约53.4%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.32%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.24%→期末 5.32%）。最近一季新进Top10：中国铝业。2026 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 有色金属 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 11.6% 调整至 19.94%，有色金属 由 6.97% 至 8.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、华鲁恒升、工业富联、牧原股份，退出 华利集团、台华新材、圣泉集团、紫金矿业。Q3 基础化工行业持仓占比从 9.01% 升至 18.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 博源化工、天山铝业、晶合集成、鲁西化工，退出 TCL科技、中国铝业、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国铝业，退出 晶合集成、生益科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰 等方向；净加仓 基础化工(+8.34pp)、农林牧渔(+4.02pp)；净降配 纺织服饰(-4.39pp)、电子(-3.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、资源/有色）；相应下降：消费/家电/面板(-4.63pp)、资源/有色(-3.7pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，全年维持在 5.11% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，全年维持在 5.11% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：万华化学、华鲁恒升、工业富联、牧原股份；退出：华利集团、台华新材、圣泉集团、紫金矿业、聚合顺、金三江

2025-12-31 新进：博源化工、天山铝业、晶合集成、鲁西化工、鼎龙股份；退出：TCL科技、中国铝业、工业富联

2026-03-31 新进：中国铝业；退出：晶合集成、生益科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。