东方阿尔法瑞丰混合发起A

东方阿尔法瑞丰混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方阿尔法瑞丰混合发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.52%，四季平均换手约81.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(20.87%)。四季度新进Top10：上海港湾、中国卫星、中国卫通、信维通信、华力创通。2025 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 机械设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 23.19%，机械设备 由 0% 至 15.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 恺英网络、新大陆、新致软件、每日互动。Q3 再平衡：新进 昆仑万维、能科科技，退出 新大陆、新致软件、每日互动、汉得信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 23.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海港湾、中国卫星、中国卫通、信维通信，退出 恺英网络、昆仑万维、能科科技、鼎捷数智，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 建筑装饰(+4.99pp)、有色金属(+5.37pp)、电子(+4.33pp)；净降配 计算机(-25.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→20.87%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+20.87pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 21.62pp；主要经由 信维通信、汉得信息、用友网络、能科科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 43.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国卫星、中国卫通、信维通信、华力创通 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：恺英网络、新大陆、新致软件、每日互动、泛微网络、焦点科技；退出：—

2025-09-30 新进：昆仑万维、能科科技；退出：新大陆、新致软件、每日互动、汉得信息、泛微网络、焦点科技、用友网络、赛意信息

2025-12-31 新进：上海港湾、中国卫星、中国卫通、信维通信、华力创通、航天动力、航天工程、航天电子、西部材料、超捷股份；退出：恺英网络、昆仑万维、能科科技、鼎捷数智

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。