一、投资风格总览
在 郑澄然（018418）担任 广发碳中和主题混合发起式A 基金经理期间（2024-06-12 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 48.7571%，持股集中度 均值约 0.0273，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 81.0%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 72.8%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 70.68%；科学研究和技术服务业 3.59%。
• 2025-03-31：制造业 59.61%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.92%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.5%。
• 2025-06-30：制造业 78.8%。
• 2025-09-30：制造业 77.58%。
• 2025-12-31：制造业 62.36%；采矿业 13.33%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.08%。
• 2026-03-31：制造业 70.56%；采矿业 5.83%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（49.15%） 变为 制造业（70.56%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 东方电气（600875）占净值 6.72%，较上季 仓位不变。
• 福斯特（603806）占净值 5.71%，较上季 仓位不变。
• 东方电缆（603606）占净值 5.16%，较上季 新进。
• 应流股份（603308）占净值 5.11%，较上季 仓位不变。
• 万泽股份（000534）占净值 4.59%，较上季 仓位不变。
• 振华股份（603067）占净值 4.57%，较上季 仓位不变。
• 潍柴动力（000338）占净值 4.23%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 4.17%，较上季 仓位不变。
• 中矿资源（002738）占净值 3.99%，较上季 减仓。
• 赤峰黄金（600988）占净值 3.58%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 47.83%，持股集中度 为 0.0236。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：50.0%、94.4%、88.2%、64.3%、94.4%、94.7%。
对应新进入前十大个股数量：4、8、8、4、9、9 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东方电缆（603606）新进，占净值 5.16%（2026-03-31）。
• 中矿资源（002738）减仓，占净值 3.99%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0273，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：新能源主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-06-12 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 92.15%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
