大成互联网思维混合C

大成互联网思维混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成互联网思维混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约77.67%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.73%)、军工/高端制造(2.97%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中微公司、华虹宏力、沪电股份、立讯精密。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 11.63%。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 16.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航沈飞、中航西飞、华虹宏力、航发动力，退出 中微公司、华虹公司、立讯精密、绿联科技。Q3 再平衡：新进 光启技术、华虹公司、协创数据、富创精密，退出 TCL科技、中航西飞、京东方A、华虹宏力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、华虹宏力、沪电股份、立讯精密，退出 华虹公司、富创精密、灿芯股份、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 国防军工(+11.63pp)；净降配 电子(-22.04pp)、汽车(-2.37pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→12.57%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.97pp)；相应下降：消费/家电/面板(-19.96pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 73.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 51.11%；主要经由 TCL科技、中微公司、中芯国际、京东方A 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 73.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 62.74%；主要经由 TCL科技、中微公司、中航沈飞、中航西飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、中航西飞、华虹宏力、航发动力、赛力斯；退出：中微公司、华虹公司、立讯精密、绿联科技、聚辰股份

2025-09-30 新进：光启技术、华虹公司、协创数据、富创精密、寒武纪、灿芯股份、芯原股份；退出：TCL科技、中航西飞、京东方A、华虹宏力、澜起科技、航发动力、赛力斯

2025-12-31 新进：中微公司、华虹宏力、沪电股份、立讯精密；退出：华虹公司、富创精密、灿芯股份、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。