金鹰产业智选一年持有混合C

金鹰产业智选一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰产业智选一年持有混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.42%，四季平均换手约89.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.12%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.12%）。四季度新进Top10：中科飞测、华峰测控、天岳先进、微导纳米、晶方科技。2025 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 22.51% 调整至 38.36%，电力设备 由 5.19% 至 10.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST人福、万朗磁塑、光迅科技、力盛体育，退出 中国移动、光线传媒、欣旺达、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 京新药业、伟测科技、日联科技、易德龙，退出 ST人福、万朗磁塑、光迅科技、博实结，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 24.78% 升至 38.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、华峰测控、天岳先进、微导纳米，退出 京新药业、力盛体育、易德龙、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、传媒、汽车 等方向；净加仓 电子(+15.85pp)、机械设备(+6.8pp)、电力设备(+5.04pp)；净降配 通信(-2.96pp)、传媒(-3.92pp)、汽车(-4.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.12%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.12pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 45.48% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中科飞测、伟测科技、光迅科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 55.39% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、伟测科技、华峰测控、天岳先进 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.23% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 微导纳米、欣旺达、聚和材料 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST人福、万朗磁塑、光迅科技、力盛体育、博实结、海大集团、珠江股份、福晶科技、鼎泰高科；退出：中国移动、光线传媒、欣旺达、歌尔股份、赛力斯、韦尔股份

2025-09-30 新进：京新药业、伟测科技、日联科技、易德龙、歌尔股份、达瑞电子；退出：ST人福、万朗磁塑、光迅科技、博实结、晶方科技、海大集团、福晶科技、鼎泰高科

2025-12-31 新进：中科飞测、华峰测控、天岳先进、微导纳米、晶方科技、浪潮信息、福晶科技、聚和材料；退出：京新药业、力盛体育、易德龙、歌尔股份、珠江股份、达瑞电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。