中银新经济灵活配置混合C

中银新经济灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银新经济灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.72%，四季平均换手约74.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：多氟多、宏桥控股、模塑科技。2025 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 19 笔（规避 4 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 13.61%，电力设备 由 0% 至 7.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 五洲新春、复旦微电、奥飞数据、江淮汽车，退出 中航西飞、信达证券、同花顺、国泰君安。Q3 电子行业持仓占比从 5.8% 升至 21.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、工业富联、恒瑞医药、新雷能，退出 中信证券、中航沈飞、五洲新春、奥飞数据，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 多氟多、宏桥控股、模塑科技，退出 复旦微电、新雷能、统联精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、非银金融、房地产 等方向；净加仓 电力设备(+7.62pp)、机械设备(+4.31pp)、电子(+13.61pp)；净降配 国防军工(-1.57pp)、社会服务(-1.93pp)、非银金融(-13.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-4.27pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 12.17pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 同花顺、复旦微电、奥飞数据、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 23.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、中航沈飞、中航西飞、五洲新春 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宏桥控股 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.62pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、新雷能、禾望电气、科泰电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：五洲新春、复旦微电、奥飞数据、江淮汽车、泰豪科技、禾望电气、科泰电源、统联精密；退出：中航西飞、信达证券、同花顺、国泰君安、新华保险、新城控股、航发动力、锦江酒店

2025-09-30 新进：东方电缆、工业富联、恒瑞医药、新雷能、精智达、胜宏科技、菲利华、震裕科技；退出：中信证券、中航沈飞、五洲新春、奥飞数据、江淮汽车、泰豪科技、禾望电气、科泰电源

2025-12-31 新进：多氟多、宏桥控股、模塑科技；退出：复旦微电、新雷能、统联精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 4/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。