兴全兴晨六个月持有混合A

兴全兴晨六个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全兴晨六个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.88%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.49%)、消费/家电/面板(0.48%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、传音控股、巨星科技、晶晨股份、湖南裕能。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、电力设备。

Q2 末换仓：新进 天地科技、格力电器、泸州老窖、益丰药房，退出 山金国际、紫金矿业。Q3 食品饮料行业持仓占比从 2.06% 升至 5.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 新天然气、盐津铺子，退出 天地科技、格力电器、益丰药房、纳芯微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、传音控股、巨星科技、晶晨股份，退出 新天然气、盐津铺子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电力设备 等方向；净降配 有色金属(-2.37pp)、电力设备(-1.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-1.76pp)、资源/有色(-1.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 传音控股、晶晨股份、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 2.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.54%；主要经由 传音控股、宁德时代、晶晨股份、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.37% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山金国际、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 2.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.49%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：天地科技、格力电器、泸州老窖、益丰药房、纳芯微、美的集团、金地集团；退出：山金国际、紫金矿业

2025-09-30 新进：新天然气、盐津铺子；退出：天地科技、格力电器、益丰药房、纳芯微、美的集团、赤峰黄金、金地集团

2025-12-31 新进：三一重工、传音控股、巨星科技、晶晨股份、湖南裕能、美的集团、西高院；退出：新天然气、盐津铺子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。