嘉实稳健增利6个月持有混合C

嘉实稳健增利6个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实稳健增利6个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.96%，四季平均换手约67.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.6%)、AI算力/光模块(0.52%)、新能源/电力设备(0.4%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.52%）。四季度新进Top10：兆易创新、海光信息、聚辰股份。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、国防军工。

Q2 末换仓：新进 国投电力、宁德时代、安集科技、新泉股份，退出 宁波银行、川投能源、湖南裕能、生益科技。Q3 再平衡：新进 中微公司、中矿资源、华友钴业、广晟有色，退出 国投电力、安集科技、新泉股份、晶品特装，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、海光信息、聚辰股份，退出 广晟有色、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0.44% 逐季抬升至年末 2.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、兆易创新、海光信息、深南电路 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.52% 附近；主要经由 东方电缆、中微公司、兆易创新、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中矿资源、华友钴业、广晟有色、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.01% 附近；主要经由 东方电缆、宁德时代、湖南裕能、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：国投电力、宁德时代、安集科技、新泉股份、晶品特装、深南电路、紫金矿业、蓝思科技；退出：宁波银行、川投能源、湖南裕能、生益科技、盟升电子、苏试试验、阳光电源、韦尔股份

2025-09-30 新进：中微公司、中矿资源、华友钴业、广晟有色、立讯精密；退出：国投电力、安集科技、新泉股份、晶品特装、深南电路、菲利华

2025-12-31 新进：兆易创新、海光信息、聚辰股份；退出：广晟有色、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。